加拿大央行决策成为焦点

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-07-15 采集时间：2026-07-18T01:20:07.855Z

在美国 低于预期的 消费者价格指数推动美元走低并抑制近期美国收益率上升后，加元兑美元走强。油价小幅回升也提供了支撑，WTI 接近每桶 80 美元，布伦特原油约为 86 美元，此前美伊在周末发生了交替打击。不过，影响 USD/CAD 的更大因素仍是通胀情况，因为美国价格数据走软降低了美联储采取更鹰派政策的风险。由于过去一个月收益率利差扩大压制了加元，这一变化缓解了对加元的压力。

加拿大央行现在成为加元市场的下一个主要焦点。完整的决策文件将在今天上午公布，声明、《货币政策报告》和行长蒂夫·麦克勒姆的准备发言稿将于美国东部时间上午9:45发布。新闻发布会随后在上午10:30举行。预计不会调整利率，隔夜利率普遍被认为将维持在2.25%。更大的问题是央行在通胀、油价、贸易风险以及近期全球金融状况变化上的谨慎态度如何。

最新的加拿大劳动力报告不太可能大幅改变央行的想法。就业增长有所放缓，但人口增长减缓使得这一情况没有一年前看起来那么令人担忧。按每个工人计算，劳动力市场显得更为稳定，这为今年晚些时候失业率略有下降留下了空间。不过，高企的失业率应有助于抑制工资压力。这为加拿大央行提供了保持耐心的空间，而不是强烈反对市场定价。

货币政策报告可能会成为市场的主要信号来源。央行可能会在第一季度疲软之后下调对2026年的增长预期，同时对第二季度反弹的力度给予一定认可。如果央行认为能源成本、运输成本或供应中断带来的压力持续存在，通胀预测可能会上调。即使总体通胀仍然令人不安，央行也很可能继续强调加拿大经济中的供给过剩。有关资产负债表的任何评论也将受到关注，尤其是在马克莱姆最近提到“稳态”之后。

美元/加元在过去三周大部分时间徘徊在约1.411至1.424之间后，已经跌破1.41。目前该货币对交易接近1.405，这得益于美国通胀回落、美债收益率下降以及美元走弱。油价上涨为加元提供了另一道支撑，但如果能源市场稳定，这一顺风可能会减弱。一次美国CPI数据不足以形成趋势，而油价反弹使市场谨慎行事。沃什关于尚未抑制通胀的评论也增添了谨慎背景。在国内，如果麦克勒姆保持长期观望态度，谨慎的加拿大央行可能会限制加元的升值。同时，如果对通缩有更自信的表态，可能会给美元/加元带来压力。

通胀降温压制美元

美国通胀数据显示，在连续两天出现下行意外后，给美元带来压力，并缓解了市场对美联储再次加息的担忧。周二公布的整体CPI低于预期，随后6月PPI环比下降0.3%，而此前预期为持平。最终需求PPI同比增长放缓至5.5%，低于6.2%的共识预期，也低于之前的6.0%。核心指标同样降温，排除食品、能源和贸易的PPI当月仅上涨0.1%。单次数据并不能形成趋势，但连续两份CPI和PPI数据走软，为市场提供了更多理由质疑紧缩风险的剩余程度。

能源再次承担了大部分重任。最终需求商品价格下降了1.4%，为自2022年7月以来的最大降幅，其中能源价格下降了6.4%。汽油价格下跌了12.0%，柴油、航空煤油和原油价格也有所下降。食品价格下降了0.6%，进一步加剧了商品价格的疲软趋势。服务价格较为坚挺，上涨了0.2%，但不足以抵消生产者价格普遍回落的影响。

PPI 报告强化了 CPI 所传递的信息，即通胀压力在六月有所缓解。核心 CPI 当月持平，而剔除食品、能源和贸易的核心 PPI 在经过五月强劲增长之后仅小幅上升。这种组合帮助市场逐渐放弃了七月加息的想法。不过，美联储主席凯文·沃尔什对任何‘任务完成’的解读数据表示反驳。即便通胀意外数据终于朝着美联储的方向发展，这仍让投资者保持谨慎。

对于美元而言，数据已经将短期平衡下移。较温和的CPI和PPI降低了因美联储鹰派立场而追逐美元的吸引力，尤其是在前端收益率和实际收益率下调的情况下。此次走势更像是对短期美联储风险的重新定价，而不是美元基本面完全崩溃。通胀仍高于目标，能源风险尚未消失，劳动力市场仍然保持稳健。这些因素应会限制市场目前对提前宽松的定价幅度。

市场的反应是更倾向于美联储采取较不鹰派的路径。在CPI公布后，两年期国债收益率下降，并且即使在Warsh的评论之后收益率收窄了部分初始跌幅，它仍对较温和的通胀数据保持敏感。随着加息预期的减弱，美元在主要货币对中走低。股市因收益率下降和近期美联储紧缩风险降低而获得支撑。接下来的考验是，Warsh在国会的发言是否会强化这种谨慎态度，还是允许市场继续延续CPI和PPI公布后的缓解行情。

美元走软有利比索

最新的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）低于预期，给墨西哥资产增添了新的推动力。通胀低于预期，有助于缓解因油价上涨可能迫使美联储回归更鹰派立场的担忧。美国收益率下降，美元走软，利率敏感型交易获得了新的支撑。对于墨西哥央行（Banxico）而言，本地通胀走势仍是政策驱动因素，但美国通胀数据走软减少了外部压力，也为投资者更多利用墨西哥利差优势提供了空间。

墨西哥央行6月会议纪要显示对通货膨胀减缓更有信心，但还不足以重新启动宽松周期。委员会将政策利率维持在6.50%，并表示长期维持利率不变仍是首选路径。经济中的产能闲置、比索走强以及通胀冲击的减弱支持这一立场。服务业通胀的黏性仍让墨西哥央行保持谨慎，并限制了近期降息的理由。这使得中央银行保持耐心，即使通胀环境有所改善。

对于墨西哥比索，市场布局仍然呈建设性。美元/墨西哥比索目前交易在17.40附近，昨日下跌约0.7%，因为比索因美元走弱而走强。在未能维持向接近17.73的200日均线的推动后，该货币对已下行。短期均线仍显示一些盘整风险，但动能已从超买水平降温。全球情绪、美国收益率和美元可能仍将是本周比索的主要驱动因素。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日历：7月13日至17日

All时代正在进行中EST

有问题吗？ [[email protected]]（https://convera.com/cdn-cgi/l/email-protection#226351496f43504947566b4c514b454a565162614d4c544750430c414d4f）

*The 公布的外汇汇率仅由Convera的市场洞察团队提供，仅供研究用途。这些汇率有独特的来源，可能与其他网站上的实时汇率不一致。它们并不代表实际的买卖价格，也不是财务offer.